Glöm AI-vinnarna — satsa på verktygen de vinner med

Guldrushen är här — men guldet ligger i marken

Det är lätt att fastna i rubrikerna om vilken AI-modell som är störst, vilket bolag som lanserar nästa genombrott eller vilken teknikjätte som tagit täten. Men om man följer pengarna — de riktigt stora pengarna — ser bilden annorlunda ut.

Investeringsjätten KKR, med tillgångar i en skala som får de flesta att svindla, har tagit en tydlig ställning: man satsar inte på att gissa vem som hittar guldet. Man säljer hackor och spadar. Enligt Dagens Industri Digital väljer KKR medvetet att investera i den underliggande infrastrukturen — datacenter, energiförsörjning, halvledare och digital grundläggning — snarare än i enskilda tillämpningar eller applikationsbolag.

Scott Nuttall, en av KKR:s två verkställande direktörer, formulerar det med en nästan filosofisk klarhet:

– Vad som händer med räntor eller politik de närmaste tio månaderna är extremt svårt att förutspå. Men hur det ser ut om tio år, det är tydligare.

Det är en strategi som kräver mod. I en marknad präglad av kortsiktig hysteri och kvartalstänk väljer KKR det långa loppet. Och jag kan inte låta bli att beundra det.

Försäkringsbranschen: 95 procent manuell — och mogen för omställning

Men infrastruktur handlar inte bara om betong och kisel. Det handlar lika mycket om de plattformar och agentlager som gör att AI faktiskt kan leverera värde i verkliga affärsflöden.

Ta Outmarket som ett talande exempel. Bolaget, grundat i slutet av 2023 av Vishal Sankhla — tidigare på Facebook, Uber och försäkringsbolaget Ethos — har just hämtat 345 miljoner kronor i riskkapital. Det uppseendeväckande? Det är bara fyra månader sedan förra investeringsrundan. Enligt TechCrunch är affärsidén lika enkel som den är träffsäker: låt AI-agenter ta hand om det administrativa arbete som idag håller försäkringsmäklare fastkedjade vid sina skrivbord.

– Nittiofem procent av all försäkring i USA och globalt säljs fortfarande via mänskliga agenter, och processen är extremt manuell, säger Sankhla.

Kommersiella försäkringar är ett segment med enorm komplexitet — varje kundföretag har en unik riskprofil och kan behöva dussintals olika skyddsformer. Det är just den komplexiteten som gör branschen till en perfekt kandidat för AI-driven automatisering. Investerarna röstar med plånboken: när ett bolag hämtar kapital i den takten, med den typen av återkommande investerare, signalerar det att marknaden tror på modellen.

Samordning är nyckeln — inte enskilda agenter

En tredje pusselbit i bilden kommer från juridikvärlden. Mitratech Legal, som betjänar över 8 000 juridiska team globalt, har enligt Artificial Lawyer förvärvat startup-bolaget BotDojo — ett litet men strategiskt viktigt förvärv. BotDojos specialitet är att samordna AI-agenter, det vill säga att få olika AI-verktyg att kommunicera med varandra via det så kallade MCP-protokollet (Modellkontextprotokoll).

Det låter tekniskt, men budskapet är djupgående: en ensam AI-agent är bara så effektiv som den data och arbetshistorik den kan komma åt. Silos dödar potential. Interoperabilitet skapar värde.

Mitratechs vd Chris Iconos sätter fingret på det:

– På en marknad full av AI-omslag är en självständig agent bara så effektiv som den underliggande data och arbetshistorik den kan komma åt.

Detta är infrastruktur i sin mest subtila form — inte ledningar och serverhallar, utan de protokoll och integrationskedjor som avgör om AI faktiskt levererar i praktiken.

Mönstret är tydligt

Om vi zoomar ut och ser på dessa tre rörelser tillsammans träder ett mönster fram: Det smarta kapitalet rör sig mot lager, inte löften. KKR väljer grundinfrastrukturen. Outmarket bygger det operativa agentlagret för en hel bransch. Mitratech förvärvar samordningsförmågan. Alla tre rör sig mot samma destination — den infrastruktur som avgör om AI-revolutionen faktiskt levererar på sina löften.

Det är inte de mest omtalade applikationerna som skapar de mest varaktiga värdena. Det är de bolag som bygger rälsen som tågen rullar på.